پایگاه خبری تحلیلی ایرانیان جهان

آخرين مطالب

عملیات بازار باز چگونه متولد شد؟ اطلاعات ضروری

عملیات بازار باز چگونه متولد شد؟
  بزرگنمايي:

ایرانیان جهان - عملیات بازار باز چگونه متولد شد؟
سایز متن الف الف
لینک کوتاه در کلیبرد کپی شد! http://akhr.ir/6064025
٢٠
٠
مهر / بانک مرکزی دالان نرخ سود بین بانکی را تعریف کرده و در آن، نرخ کف دالان را نرخ پس‌انداز منابع بانکها نزد بانک مرکزی و نرخ سقف آن را نرخ تنزیل مجدد نهایی تشکیل می‌دهد.
بانک مرکزی مدتی است که عملیات بازار باز را رسماً کلید زده است. دیماه امسال بود که همزمان با برگزاری مجمع بانک مرکزی با حضور حسن روحانی، رئیس جمهوری اسلامی ایران، عملیات بازار باز رسماً آغاز به کار کرد. فرآیندی که به گفته رئیس بانک مرکزی، کاهش تورم را نشانه گرفته و تلاش دارد تا از طریق بازارگردانی اوراق دولتی به واسطه بانک مرکزی، نرخ سود را کاهش داده و با کنترل نقدینگی، تورم را هم مهار کند.
بر این اساس بانک مرکزی تاکنون در چندین نوبت حراج، تلاش کرده تا اوراق دولتی را به فروش برساند و زمینه‌ای را فراهم کند که بانک‌ها بتوانند از این اوراق خریداری کرده و در زمانی که به منابع مالی نیاز دارند، آن را در بازار به فروش برسانند. با این روند، بانک مرکزی امیدوار است که بتواند در بازار بین بانکی، نظم و قراری را به وجود آورد که ثمره آن در میان مدت، کنترل تورم خواهد بود.
در واقع بانک‌ها در سایه عملیات بازار باز، مهلت دارند تا بر اساس نیازهای نقدینگی کوتاه‌مدت خود، پیشنهادهای فروش خود را به بانک مرکزی ارسال کنند. بانک مرکزی نیز در حراج‌هایی که بر این اساس تدارک دیده است، کار را پیش خواهد برد و زمینه‌ای را فراهم می‌آورد که بانک‌ها با خرید یا فروش این اوراق، بتوانند در این بازار نقش‌آفرینی کنند.
عملیات بازار باز چگونه متولد شد؟
عملیات بازار باز در سال 1922 در نظام پولی ایالات متحده و به صورت کاملاً تصادفی کشف شد که بزرگترین تحول در سیستم بانکداری مرکزی این کشور بود؛ چراکه سیستم فدرال رزرو را از یک نهاد منفعل (passive) به یک نهاد فعال (active) در امر سیاستگذاری پولی تبدیل کرد.
پس از آن، ایالات متحده بعد از جنگ جهانی اول، از رکود اقتصادی سختی رنج می‌برد؛ بنابراین بانک‌های فدرال رزرو منطقه‌ای نگران آن بودند که نتوانند هزینه‌های خود را پوشش دهند؛ از این رو برای بهبود موقعیت درآمدی خویش در نیمه اول سال 1922 اقدام به خرید اوراق بدهی دولتی نمودند.
در واقع، منابع دریافتی از بانک‌های فدرال رزرو منطقه‌ای توسط فروشندگان اوراق مذکور در بانک‌های تجاری سپرده‌گذاری شد و سبب متورم شدن ذخایر این بانک‌ها در سراسر ایالات متحده شد. مقامات سیستم فدرال رزرو خیلی زود متوجه شدند که خرید اوراق بدهی دولتی توسط آنها، بر شرایط اعطای اعتبار در سراسر کشور تأثیر گذاشته و وام دهی را تسهیل کرده است. بدین ترتیب عملیات بازار باز به عنوان ابزار اصلی اعمال سیاست پولی توسط فدرال رزرو متولد شد.
کارنامه عملیات بازار باز با گذشت بیش از دو هفته از راه‌اندازی
بر اساس گزارش‌های رسمی، عملیات بازار باز که بیش از دو هفته از آغاز رسمی اجرای عملیات آن گذشته است، به عنوان یک ساز و کار پیچیده و فنی، به تدریج در حال رشد است و بازیگران آن هم بیشتر خواهد شد. در واقع، این ساز و کار برای کنترل نوسانات نرخ سود در حول و حوش نرخ سیاستگذاری بسیار کوتاه مدت در بازار ذخایر بانک‌ها استفاده می‌شود.
رئیس کل بانک مرکزی در توضیحاتی اعلام کرده بود، در این بازار خرید و فروش قطعی اوراق دولتی و نیز قراردادهای بازخرید و بازخرید مجدد اوراق دولتی در قالب قواعد مصوب شورای فقهی انجام شده است. در واقع، در مواقعی که نرخ سود بالاتر از نرخ سیاستگذاری قرار گیرد، بانک مرکزی اقدام به خرید اوراق و افزایش عرضه پول می‌کنند و بر عکس هنگامی که نرخ سود پایین‌تر از نرخ سیاستگذاری بیاید اقدام به فروش اوراق و کاهش عرضه پول می‌کند.
همزمان بانک مرکزی دالان نرخ سود بین بانکی را هم تعریف کرده و در این دالان، نرخ کف دالان نرخ پس‌انداز منابع بانک‌ها نزد بانک مرکزی بوده و نرخ سقف دالان نیز نرخ تنزیل مجدد نهایی است؛ ضمن اینکه نرخ سیاستگذاری همان نرخ مبادلات بین بانک‌ها در حول و حوش نرخ تعیین شده از سوی بانک مرکزی است.
بانک مرکزی تنها زمانی در بازار دخالت می‌کند که نرخ بین بانکی از نرخ سیاستگذاری فاصله معناداری پیدا کند که نرخ بین بانکی از نرخ سیاستگذاری فاصله معناداری پیدا کند، این دخالت می‌تواند با خرید، فروش، خرید مجدد یا معکوس خرید مجدد انجام گیرد.
بانک مرکزی با لحاظ تورم هدف، نسبت به تعیین دالان نرخ سود و بالتبع عملیات بازار باز اقدام می‌کند.
توصیه رئیس کل بانک مرکزی به فعالان بازار و بانک‌ها
حال با گذشت بالغ بر دو هفته از راه‌اندازی عملیات بازار باز، عبدالناصر همتی رئیس کل بانک مرکزی به فعالان بازار و بانک‌ها توصیه می‌کند که دارایی‌های غیرنقد خود را به اوراق دولتی تبدیل کنند تا بتوانند فعالانه در بازار بین بانکی حضور داشته و از مزایای آن بهره‌مند شوند، بانک مرکزی با قدرت در پی تغییر کانال انتقال سیاست پولی در کنار اصلاح سالم سازی و ترازنامه بانک‌ها است.


نظرات شما

ارسال دیدگاه

Protected by FormShield

ساير مطالب

مجوز افزایش حقوق کارمندان از محل صرفه جویی

رشد50 درصدی قیمت کام مصرف کنندگان شکر را تلخ کرد

سیگنال‌هایی برای پیش‌بینی آینده بازار سهام

جراحی زیبایی پول ملی به اجرا نزدیک تر شد

سهمیه بنزین اسفند واریز شد

پیشنهاد واگذاری سهام دولتی با تخفیف تا 30 درصدی به مردم

سهمیه بنزین وانت‌های کم‌مصرف و پرمصرف اعلام شد

خطر توقف تولید صنایع پتروشیمی منتفی شد

جزئیات مصوبه دولت درباره سقف قراردادهای موقت در کارهای غیرمستمر منتشر شد

بنزین نوروزی به کجا رسید؟

کانون‌های داغ پول‌های بورسی

درس‌های دموکراسی در یونان

اگر دادکان درست گفته باشد، چه؟

مردان تحلیل های غلط، سر بزنگاه‌های مهم

دیپلمات بازنشسته ایتالیایی نوشت: آنچه آمریکا در مورد ایران درک نمی کند

سکته خریدهای اینترنتی با رمز پویا

اتفاقی که ایتالیایی ها را عصبانی کرد

رشد ١٠ برابری تامین مالی از طریق بازار سرمایه

ترخیص 5 هزار خودرو از گمرک تا 3 ماه آینده

وزیر اقتصاد برای معافیات مالیاتی صادرکنندگان شرط گذاشت

طرح جدید پیش فروش ایران خودرو برای 30 بهمن ماه

حمایت از کالای ایرانی با فرهنگسازی

اعمال محدودیت برای ورود تازه‌واردها به بورس

رکورد شکنی صنعتگران اراک پس از 20 سال

رئیس اتحادیه فروشندگان لوازم خانگی: ال‌جی و سامسونگ در ایران تولید می شدند

فروش خودروهای بنزینی و دیزلی تا 12 سال دیگر ممنوع می‌شود

راه‌اندازی فروش استقراضی در بورس تا 4 روز دیگر

روند صعودی بورس متوقف شد

تعهدات ال.جی و سامسونگ در کشور ما چه می شود؟

مناظره با تاجزاده عامل برکناری‌ام نبود

مشارکت انتخاباتی؛ حق یا تکلیف؟

بورس نگران تازه‌واردها

سوئد خواستار فشار اروپا علیه سوریه شد

مدیرعامل شرکت ملی گاز ایران: قیمت گاز واقعی نیست

صعود قیمت به کانال 14 هزار تومان

همتی: دستور عزل مدیران بانکی متخلف امروز صادر می‌شود

دلار 13 هزار و 900 تومان شد

زمان واریز سود سهام عدالت اعلام شد

طلای جهانی اندکی گران شد

سامانه ملی املاک امروز رونمایی می‌شود

هپکو بحران زده، در صدر بازدهی بازارپایه ای فرابورس

ریشه چالش مالی بانک ها کجاست؟

زورآزمایی کارگزاران با اتحاد ملت

کاهش قیمت 12 ارز در بازار بین بانکی

خودروهای 70 تا 100 میلیونی بازار تهران

هشدار رئیس سابق سازمان بورس درباره رشد بی محابای بازار سرمایه

پیش بینی قیمت سکه

احتمال افزایش 10 تا 20 درصدی کرایه اتوبوس های بین شهری

3 سناریو از چشم‌انداز بازار سهام

خرید بدلیجات جای زیور آلات طلا را پر کرد