ایرانیان جهان

آخرين مطالب

سرمقاله دنیای اقتصاد/ درس ناکامی در صندوق یکم اخبار ایران

  بزرگنمايي:

ایرانیان جهان - سرمقاله دنیای اقتصاد/ درس ناکامی در صندوق یکم

دنیای اقتصاد / « درس ناکامی در صندوق یکم » عنوان سرمقاله روزنامه دنیای اقتصاد به قلم امیر کرمانی و مهدی حیدری است که می‌توانید آن را در ادامه بخوانید:
روز پنج‌شنبه 31 اردیبهشت ماه در حالی آخرین فرصت پذیره‌نویسی برای صندوق سرمایه‌گذاری واسطه‌گری مالی یکم (دارا یکم) به پایان رسید که به‌‌رغم تخفیف 39‌درصدی اعمال‌شده در پذیره‌نویسی این صندوق نسبت به قیمت روز دارایی‌هایش در انتهای اردیبهشت ماه،‌ تبلیغات فراوان و حتی پرداخت تسهیلات صندوق بازنشستگی برای خرید این دارایی، دولت تنها موفق به فروش حدود 6 هزار میلیارد تومان از این دارایی شد.
مبلغی که در حدود یک سوم پیش‌بینی اولیه دولت بود.
عدم آشنایی بخش زیادی از مردم با بورس،‌ نگرانی در مورد کاهش قیمت سهام‌ شرکت‌ها و احتمال پایین‌تر بودن قیمت واحدهای صندوق دارا یکم نسبت به دارایی‌های تشکیل‌دهنده‌اش به‌دلیل عدم امکان ابطال واحدهای صندوق (فرآیند تجزیه صندوق به سهام‌ تشکیل‌دهنده آن و فروش سهام‌ تشکیل‌دهنده به‌صورت جداگانه)، احتمالا دلایل اصلی عدم استقبال مورد نظر دولت بوده است.
البته روی بسیار مثبت این عدم موفقیت، جلوگیری از واگذاری دارایی‌های دولت به قیمت پایین و محدودتر شدن گستره مشکلات ناشی از تعارض بین مدیریت و مالکیت این شرکت‌ها است. اما بسیار جالب است که به‌‌رغم این عدم موفقیت و به عبارت دیگر به‌‌‌رغم توفیق اجباری در جلوگیری از ارزان‌فروشی دارایی‌های دولت، دولت بار دیگر تاکید بر واگذاری سایر‌ سهام‌ خود در قالب صندوق‌های دو و سه در ماه‌های آتی کرده است.
همچون گذشته بار دیگر تاکید می‌کنیم که با در نظر گرفتن تمام دغدغه‌های احتمالی، دولت می‌تواند با واگذاری سهام خود در شرکت‌های کوچک و متوسط، عرضه تدریجی سهام در شرکت‌های بزرگ، عرضه اولیه شرکت‌های دولتی غیربورسی، عرضه زیرمجموعه‌های بورسی بانک‌های کاملا دولتی و راه حل‌های ریز و درشت دیگر، هم به منابع مالی مورد نظرش دست پیدا کند ‌و هم گرهی بر گره‌های موجود در فرآیند خصوصی‌سازی اقتصاد نیفزاید. مسوولان وزارت اقتصاد در پرسش و پاسخی که در مورد صندوق‌های دولتی منتشر شده است، ضمن اذعان به امکان فروش سهام شرکت‌ها با روش‌های دیگر، هدف خود را از این مدل واگذاری «مردمی کردن اقتصاد» اعلام کرده‌اند. حال باید پرسید اولا آیا می‌توان واگذاری مالکیت سهام بخشی از شرکت‌های بزرگ دولتی بدون اعطای حق مدیریت و کنترل بر این شرکت‌ها را مردمی کردن اقتصاد نامید و ثانیا «مردمی کردن اقتصاد» با اعطای «یارانه سهام» به بخش مطلع و برخوردار جامعه که نقدینگی لازم برای مشارکت در این طرح را دارند، چه مشکلی از اقتصاد کشور را مرتفع می‌سازد؟ مضاف بر اینها با توجه به اینکه فراز و فرود در ذات بازارهای مالی است و احتمال کاهش ارزش واحدهای صندوق قابل معامله دولتی و زیان خریداران وجود دارد، دعوت دولت از مردم برای مشارکت در این طرح و دفاع تمام قد از آن، می‌تواند تبعاتی به مراتب منفی‌تر از زیان سهامداران مستقیم شرکت‌های بورسی به دنبال داشته باشد.
نگاهی اجمالی بر سبد سهام دولت و زیرمجموعه‌های دولتی در بورس تهران نشان می‌دهد دولت حداقل مالک 170 هزار میلیارد تومان سهام است که می‌تواند با فروش سهام در شرکت‌های کوچک که حفظ مدیریت آنها اهمیت خاصی ندارد و فروش تدریجی در شرکت‌های بزرگ‌تر، تامین مالی قابل توجهی انجام دهد. همچنین بانک‌های کاملا دولتی مالک حداقل 75 هزار میلیارد تومان سهام بورسی هستند و بخش قابل توجهی از سهام متعلق به این بانک‌ها از نوع سهام خرد و غیرمدیریتی است که واگذاری آنها بسیار سهل‌الوصول است و دولت می‌تواند بخشی از سود شناسایی شده با فروش این دارایی‌ها را دریافت کند. واگذاری بلوکی سهام شرکت‌های بزرگ نیز می‌تواند با یک برنامه‌ریزی حساب‌شده اجرایی شود و منافع واقعی بلوک‌های مدیریتی این شرکت‌ها، نصیب دولت و بیت‌المال شود. اجازه انتشار اوراق بدهی به پشتوانه سهام (اوراق اجاره سهام) تا سقف 50 درصد ارزش سهام خریداری‌شده برای خریداران، یکی از گزینه‌هایی است که می‌تواند فروش بلوکی را تسهیل کند. همچنین فروش بلوکی سهام می‌تواند از شرکت‌هایی آغاز شود که سایر سهامداران عمده آنها مورد وثوق دولت هستند و انتقال مدیریت آنها چالشی برای دولت ایجاد نمی‌کند.
در نهایت باز هم تاکید می‌شود که در شرایط حاضر و به‌ویژه با وجود نرخ بهره حقیقی منفی فعلی، استفاده از ظرفیت بازار اوراق و افزایش ظرفیت این بازار باید اولویت اول دولت برای تامین کسری‌ بودجه باشد و واگذاری اموال تنها در مواردی صورت بگیرد که منجر به افزایش بهره‌وری آن دارایی یا چابکی دولت می‌شود.


نظرات شما

ارسال دیدگاه

Protected by FormShield

ساير مطالب

پیام شریعتمداری به مناسبت روز جهانی تعاون؛ تعاونی ها می توانند خرابی های نظام اقتصاد آزاد را ترمیم کنند

«پارلمان اصلاحات» نقطه اشتراک همه است

آتش سوزی‌های پرتکرار

اتحاد علیه جهل

اعلام تصمیم نهایی واشنگتن درباره کرانه باختری ظرف 45 روز

رعد و برق 23 هندی را کُشت و 29 نفر را سوزاند

معاملات در بازار خودرو قفل شد

داد و ستد طلا و سکه امروز برای چند ساعت متوقف شد

ترخیص برنج های وارداتی با ارز 4200 تومانی به یک شرط مجاز شد

کسری بودجه، نقدینگی و بلای خانمانسوز «تورم»

رشد عجیب مصرف برق در 24ساعت گذشته

سهام عدالت، پشتوانه رهنی افراد برای خرید متری مسکن

قطع انشعاب برق واحدهای آلاینده در جنوب استان تهران

تصاویر هوایی از آرژانتین در پی محدودیت های کرونایی

آتش کشیدن پرچم آمریکا در استان حسکه سوریه

کمپین انتخاباتی نخست‌وزیر نیوزیلند شروع به کار کرد

گانتس به نتانیاهو: از انتخابات چهارم نمی‌ترسم

اعتراضات در برزیل علیه رییس جمهور

کارشناس اقتصاد مسکن: در تهران افرادی هستند که بیش از 2500 واحد مسکونی دارند!

اظهارات تند و تیز نایب رئیس اتحادیه مشاوران املاک علیه بانک‌ها

زنانگی در تار و پود حوزه محیط زیست

اخراج مقام ارشد حزب کارگر انگلیس به دلیل انتقاد از رژیم صهیونیستی

سوتی دونالد ترامپ هنگام پخش سرود ملی آمریکا

روایتی از وضعیت کارگران پیمانکاران وزارت نفت

بنگاه‌های املاک دلیل اصلی افزایش قیمت مسکن

رشد 31 هزار واحدی شاخص بورس

فقط خانم‌ها بخوانند: در خرید و فروش خودرو مستقل شوید

پلمپ دو واحد صنفی به علت گرانفروشی

اتمام طرح زیرساختی هزار میلیارد ریالی فیبر نوری در کیش

مدیرکل تعاون، کار و راه اجتماعی سمنان از پرداخت 233میلیاردتومان تسهیلات اشتغال روستایی و عشایری خبر داد

الجزایر: فرانسه باید عذرخواهی کند

دلایل تداوم بحران در آمریکا از نگاه تحلیلگران روسی

وزیر کشور لبنان: ترکیه در اعتراضات بیروت دست دارد

هدیه پلیس آمریکا به جوان معترض!

مرزهای افزایش قیمت دلار جابه جا شد

جزئیات پرداخت بدهی 10هزار میلیاردی تامین اجتماعی به وزارت بهداشت

مهلت ویرایش اطلاعات متقاضیان مسکن ملی تمدید شد

ریل‌گذاری راه‌آهن چابهار-زاهدان فردا اجرایی می شود

عرضه بلیت قطار‌های مسافری رجا برای بازه زمانی اول تا 31 مرداد

تهدید محیط زیست با حمل و نقل جهانی نفت در خلیج فارس

عاملان اصلی افزایش قیمت طلا در اوج کرونا معرفی شدند

خرید 16 کیلو میوه با پرداخت 100 هزار تومان

تکلیف کارت سوخت در فرایندخرید وفروش خودرو چه می شود؟

سند راهبردی فرهنگ کار و تلاش در کارخانجات و کارگاه های صنعتی استان فارس اجرایی می شود

استانداردسازی آموزش مجازی در دستور سازمان حفاظت محیط زیست

انگیزه سوال؛ حمایت از طبقه پایین یا انتقام سیاسی؟

رپر آمریکایی خواهان ریاست جمهوری است!

دولت افغانستان 400 زندانی طالبان را آزاد می‌کند

وزیر دارایی استرالیا از سمت خود کناره گیری می کند

اعلام فراخوان پورشه در استرالیا